欧莱雅/宝洁的成长秘诀都是并购 化妆品市场分析,美容知识,火爆化妆品招商网【5588.TV】登录 | 注册 | 加入收藏 | 设为首页

0371-55865588

点我快速找产品
美容丰胸美臀生殖养护酵素药妆|护肤清洁水乳霜隔离霜BB霜防晒面膜婴幼|洗护洗发染发沐浴露洗衣液牙膏牙刷|彩妆|纹绣|美甲|丰胸瘦身

火爆化妆品招商网->新闻中心->市场分析->欧莱雅/宝洁的成长秘诀都是并购

欧莱雅/宝洁的成长秘诀都是并购

http://www.5588.tv/ 2018-7-23 9:06:51 阅读数: 588

公司越大,越多通过并购获得成长。

作为资深化妆品行业人士,陈慧曾于2006年至2018年担任上海家化联合股份有限公司战略投资发展部高级总监,期间出任丝芙兰(中国)董事一职。

她主导了上海家化与丝芙兰成立中国合资公司、与日本花王合作,并主导上海家化收购可采控股权及英国Mayborn公司,对于上市公司收购、国际化妆品项目有着丰富经验和资源。

会上,陈慧提到了一个核心观点:并购是企业可控的有效成长手段,公司越大,越多通过并购获得成长,欧莱雅和宝洁都验证了这一个真理。

以下是陈慧演讲内容整理:

增长包括内生增长和外延增长

探寻增长原力,我认为是由表及里,既有术又有道的问题。

不管做业务还是做投资,增长都是每一个生意人最关心的问题,但是寻找增长背后的道——即增长原力是什么同样重要。我以一个投资从业者的角度,从术的角度分享一下,增长可以从哪些角度获得。

通常情况下,增长包括内生增长和外延增长,内生增长是很多创业者以及非上市阶段的企业最关心的问题。

如果你是品牌方,你可能天天在想要不要开发一个新品牌,要不要在品牌下开发更多的新产品,要不要花更多的钱做更多的广告投入,虽然回报率越来越低,费用越来越高,但还是想着怎么用更多的渠道扩展,这都是大家天天在想的事情,天天在战场打仗。

如果你是零售方,你想的是要把品类管理做最好,未来让矩阵毛利更高,跟品牌商要更多的毛利,引进新品牌增加谈判力,店铺运营方面要开更多的新店,把店员培训得效率更高……

坦白来说,从投资的视角来看,这些人是最值得尊敬的。投资人最值得投资的地方就在于,这一群人“天天很苦逼的思考如何增长”的精神,投资投的也是这个精神和这个团队。

除了内生增长之外,企业发展突破重围到了一定阶段,拥有了良好的现金流,很多人又在思考“除了现有的业务外还可以怎样获得增长”。

这就涉及到了外延式增长,可以从“水平扩张、垂直扩张以及其它方式”三个最简单的维度来去思考。

水平扩张,即如果你是做品牌,看是不是要创一个新品牌或者投资一个新品牌,收购一个新品牌;而垂直扩张则是要不要去下游看看或者去上游看看,甚至去广告行业看看。此外,还有很多不同的想法和可能性,没有对错,都可以。

欧莱雅/宝洁的成长秘诀都是并购

并购是企业可控的有效成长手段

麦肯锡分析了全球200家大公司在1999年至2005年收入增长的表现(新技术发展之前的数据),挖掘了企业同平均水平产生差异的原因,这些公司分布于建筑,消费品,能源,金融,高科技,零售,电讯和公用设施等领域。

通过研究,麦肯锡发现:22%的公司收入变化来自于获取或失去市场份额,在上述8个行业中,市场份额的变化对其中7个行业的收入表现产生14%—23%的影响,而高科技行业受市场份额变化的影响更大,高达37%。

而43%的公司收入增长差异来自于公司业务所在细分领域的市场增速。在这一因素中,公司可以通过并购或剥离资产等方式,来影响行业增速对其整体收入的影响,或通过引入新的产品品类来创造需求。通俗点来说,就是选跑道的差异。

剩下的35%的公司通过并购或出售相关业务获得收入的增长或减少,但这不是解决问题的方法,这只是一个开始,因为明年就面临着同比增长的问题。

由此,我们可以得出一个结论,选跑道、并购对企业成长的贡献甚至超过了打仗(企业市场份额变化)本身,所以大家要思考如何做并购、怎么样做并购。

麦肯锡在10年时间里分析全球TOP1000的企业发现:有10%的企业完全不并购,但是随着市值越来越大,10%的那批企业就实现不了从TOP1000变成TOP500、TOP250,而通过并购,公司业务则越来越大,这是正反关系。

这个全球性的数字给我们的一个思考是,当公司增长到一定阶段的时候,投资并购已经成为增长的一种手段。当然,也并不是所有企业通过并购都能成长,因为并购风险非常大,是昂贵的游戏。

欧莱雅/宝洁的成长秘诀都是并购

那么,怎么样做好并购?有三点非常重要:

第一,既然并购那么重要,不能没有并购策略,如果策略都没有就说要并购,那非常危险,因为我说了它是昂贵的游戏,输不起。

策略没有对错,只有适不适合,所以一定要选择一个你坚信适合你的策略,并且坚定不移地执行下去,这件事情的重要性往往超过了你选什么策略。虽然最后被证明选的策略有高级和稍微不那么高级的方向,但是没有策略或者有了策略不坚定的执行是更加致命的问题。

因此,从这个角度来讲,谋定而后动、小步快跑更适合中国企业的情况,想一蹴而就风险是比较大的。

第二,团队,无论是内部员工还是外部顾问,一定要专业。以上市公司的IC(投资顾问)为例,这个职位非常重要,一定好好思考,是让公司的总经理做IC还是怎么样,这对投资结果有巨大的影响,但是这个事只能自己思考,没有结论。

第三,整合非常重要,对于做过收购兼并的公司而言,特别是收购的公司,如何整合成功几乎是公司成败的关键,十投八输绝大多数的原因是因为没有完成整合的任务,收购标的肯定是因为它特别优秀,但是收购之后如何保持它优秀的基因就是最难的地方。

宝洁和欧莱雅的两种并购方式

从宝洁和欧莱雅两个案例,我们来看下化妆品行业的收购兼并到底有哪些路径,从而总结哪些路径更适合某个机构或者某个公司。

宝洁和欧莱雅是完全不同的并购思路,宝洁相对来讲在协同效应、降本增效的挖掘上,这跟它本身是做快消品、大流通渠道特性有关。而欧莱雅作为细分化的品牌公司,它并购的逻辑是“品牌补稀缺、新增用户”,即如何让它的品牌金字塔永远走在行业的前边,所以欧莱雅永远要越早地布局一些未来有机会的细分市场,无论标的现在规模的大小。

欧莱雅/宝洁的成长秘诀都是并购

这两种是非常不一样的策略,因此投资团队发掘项目,投资委员会判断项目也是完全不同的方式。

先具体说说宝洁,宝洁最早做洗衣粉、清洁类产品,也分享了美国的KA渠道的增长,沃尔玛渠道占了它很大的销售份额。2005年宝洁市值差不多1400亿美金时,耗资570亿美元收购了吉列,这笔占市值1/3的巨额收购,也是宝洁发展历史上最大的一笔收购。

通过观察我们可以认为,宝洁是非常擅长做大交易的公司,因为宝洁总部在看起来不那么fashon的辛辛那提,但是它的团队、文化非常优秀,非常知道自己的主战场在哪里。

宝洁购买吉列,就是基于协同效应,并购创造规模化价值。通俗点解释,如果我在市场上有1000个销售人员,并购一个大交易,我通过节约渠道费用和增强谈判力,我很有可能会把标的公司的毛利转化为净利润,除了扩张品类、增加消费者之外,宝洁清晰地知道这个项目对于最终报表增长的影响。

另一方面,宝洁收购吉列,渠道协同效应高、整合提高渠道谈判力。以沃尔玛为例,收购前宝洁在沃尔玛的销售规模约占公司销售收入18%。收购完成后在沃尔玛的生意量超过100亿美元。根据对外披露的信息,渠道的协同效应的增长10亿美金。

我们也由此看到,宝洁的兼并策略是在挖掘渠道效应、在整合方面得心应手,不过这个并购也只适合宝洁,因为它背后有铁军,宝洁的执行力是非常强的,所以他们后面的执行严格按照规矩去做,并且做的非常好。

实际上宝洁这次并购效果不错,它的确帮助宝洁在利润率上提升了档次,并且通过收购吉列,宝洁成为世界第一的日化公司,超过了联合利华。

我们再来说说欧莱雅,目前在品牌收购方面没有谁超过欧莱雅。欧莱雅公司的成长史就是一部品牌并购史,从欧莱雅的品牌矩阵来看,有活性美容、奢华产品、大众产品、专业产品。除了巴黎欧莱雅以外,其它品牌都是收购的。

跟宝洁不一样,欧莱雅是坚定的品牌策略收购者,它更像一个VC,他们即便换CEO都没有停止收购,而品牌金字塔的充足是它收购的永恒主题,连续并购,丰富品牌金字塔,触达/满足更多消费者/消费需求。

以欧莱雅1996年收购美宝莲为例,美宝莲对于欧莱雅来说是一个大交易,涉及到美宝莲的上市退市,收购价格也不便宜。但是欧莱雅清晰地知道,它要一个彩妆,它要一个美国的彩妆。

欧莱雅通过收购美宝莲,建立了它在彩妆领域的规模性效应,而且成功地把美宝莲带进了中国,这个是收购前就思考的问题,就是布局美国、布局彩妆、布局中国,这就是新消费者。欧莱雅在品牌收购和品牌运营上是我们学习的楷模。2017年欧莱雅花13亿美元收购加拿大制药巨头 Valeant 旗下三个药妆品牌,也是加强在北美的渠道。

当然,欧莱雅也做过很多的大交易不成功,但是不会影响公司董事会的思路,他永远在探索收购兼并要找什么新品牌,找什么细分方向,寻找哪些消费者,这是董事会最重要的选择。

增长原力就是“Keep Hungry”

回到“如何保持增长”这个问题上,坦白说,当你完成了原始积累以后继续保持这种动力并不容易。

我认为增长的原力就是Keep Hungry,创业是非人能够忍受的过程,虽然当中有很多的乐趣,但是更多的是痛苦和泪水。如果你要投资,你就要问问这个人是不是足够“饥饿”。

举个例子,3G资本创始人豪尔赫·保罗·雷曼说了一句话,“我的主要工作,就是寻找精英PSD人才,然后将他们送上更大的舞台。”PSD人才,就是穷、聪明、并且对金钱有欲望,3G资本的团队要找这样的人,这是它成功的秘诀。

很多人不了解3G资本,3G资本是由巴西三雄(雷曼、泰列斯、斯库彼拉)于2004年创立,打造了巴西最大的私募股权投资公司以及全球最大的啤酒企业,目前百威、亨氏、汉堡王被誉为美国食品业三大象征,全部被纳入3G资本麾下。

而3G资本投资也是做很简单的事情,最主要的就是重组成本,它们收购百威之后,百威的CEO还坐经济舱、住三级酒店,为什么百威的CEO愿意呢?因为给了他很多股权、很多激励,给了相当多奖金。它们薪酬有非常多的体系,基层人员有工资和奖金,越高层的管理人员没有奖金,只有股权,股权也不是白给,按市场价贷款给你,但是给你足够的经历让你从poor变成rich man。即便连巴非特这么挑剔的投资人,也认为3G资本抓住了精髓,他们砍成本让公司的效率直线上升,从两三个点的利润变成十几个利润点的公司。

你说3G有产业的梦想吗,它作为一个投资公司要的就是增长。增长的原力是什么,增长的方法没有对错没有捷径,但是原力就是作为创始者本人和决策者,你是否做好了准备去承受这么多的苦难,而且你有方法让更多的人帮助你一起去承担这种苦难,因为这是一部血泪史,不可能坐着飞机就能获得增长,这个是要付出大量的辛苦和代价。

火爆化妆品招商网官方微信
免责声明

相关阅读:

年轻人的第一瓶防脱洗发水,从“霸王”变成了“吕”

年轻人的第一瓶防脱洗

得年轻人……的发,得天下爱茉莉太平洋一直被誉为化妆品界的“气垫始祖”,... [详阅>>]

化妆品零售遇冷?7月增幅大幅回落 跌至个位数

化妆品零售遇冷?7月

据国家统计总局今日发布的最新零售统计数据显示,2018年7月份,社会消... [详阅>>]

化妆品招商加盟 一站式服务平台

资讯排行

本周 本月 总排行
  • 招商
  • 热点
  • 商机
  • 郑州冠仁生物科技有限公司郑州冠仁生物科技有限公
  • 广州市珈漫化妆品有限公司广州市珈漫化妆品有限公
  • 香港华新国际美容集团有限公司香港华新国际美容集团有
  • 前航国际(香港)有限公司前航国际(香港)有限公

版权所有 火爆化妆品招商网【www.5588.TV】 CopyRight @ 2008-2018 豫公网安备 41019702002043号ICP备案号:豫B2-20100047

火爆化妆品招商网由河南国基律师事务所孙学军律师担任法律顾问 联系电话:13073709163 未经许可 不得转载

本站只起到信息平台作用,不为交易经过负任何责任,请双方谨慎交易,以确保您的权益

任何单位及个人不得发布欺骗性产品信息 百度统计

火爆商标注册证 经营性网站备案信息